Việc nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước chính sách thuế của ông Trump, theo VNDIRECT, là hoàn toàn có cơ sở khi Việt Nam có thặng dư thương mại lớn thứ ba với Mỹ. Dù vậy, theo chuyên gia, VN-Index sẽ vẫn giữ được vùng 1.240 – 1.250 điểm.

Tuần qua, chỉ số VN-Index đang tiến sát vùng kháng cự tâm lý quanh khu vực 1.270-1.300 điểm, tuy nhiên lực cung dần chiếm ưu thế vào các phiên cuối tuần khiến chỉ số lùi về các vùng hỗ trợ thấp hơn để kiểm định lực cầu.

Theo nhận định từ ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), diễn biến này là hợp lý khi tâm lý nhà đầu tư vẫn tương đối dè dặt trong bối cảnh thị trường thiếu vắng các thông tin hỗ trợ.

Về yếu tố quốc tế, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ tạo đáy từ giữa tháng 9/2024, hình thành xu hướng tăng cho đến hiện tại dù Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã cắt giảm lãi suất tại 2 kỳ họp FOMC gần nhất. Chỉ số DXY đại diện cho sức mạnh đồng USD cũng theo đó liên tục gia tăng và đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 7/2024.

Phản ứng lại, Ngân hàng Nhà nước đã nâng tỷ giá trung tâm lên cao nhất năm ngay trong tuần qua. Sau giai đoạn tỷ giá tăng cao, thị trường nội địa thường gặp áp lực về lạm phát, điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh và đầu tư nên tâm lý nhà đầu tư thận trọng là có cơ sở.

“Chúng tôi cho rằng việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao gây áp lực tỷ giá trong nước đang là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến quyết định bán của khối ngoại. Hiệu suất đấu tư không chắc chắn do gặp rủi ro cao về lỗ tỷ giá là kịch bản không mấy tích cực với nhà đầu tư nước ngoài. Bên cạnh đó, các yếu tố địa chính trị, chính sách kinh tế và vĩ mô khó đoán định sau khi Donald Trump thắng cử cũng là rào cản trong quá trình ra quyết định đầu tư”, ông Lê Đức Huy cho hay.

Bên cạnh những khó khăn, theo chuyên gia của Agriseco, vẫn còn nhiều yếu tố tích cực có thể tác động tới diễn biến thị trường chứng khoán các tháng cuối năm 2024. Cụ thể, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất (nổi bật là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - FED), Việt Nam có thêm dư địa cho chính sách nới lỏng tiền tệ. Kỳ vọng mặt bằng lãi suất thấp giúp thúc đẩy đầu tư khi chi phí vốn vay thấp hơn hỗ trợ thị trường chứng khoán ổn định.

Ngoài ra, các số liệu tăng trưởng vĩ mô tích cực và dự báo tiếp tục duy trì cho tới hết năm sẽ phần nào tạo tâm lý thoải mái cho nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Đặc biệt, thời điểm cuối năm cũng là mùa lễ hội khiến xu hướng chi tiêu mạnh hơn phục vụ nhu cầu tiêu dùng và quà tặng tăng mạnh, hỗ trợ thúc đẩy các doanh nghiệp bán lẻ, công nghệ, dịch vụ và xuất khẩu tăng trưởng, từ đó tác động tích cực lên giá cổ phiếu.

Bên cạnh đó, trong quý IV/2024, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường được dự báo tiếp tục ghi nhận kết quả khả quan so với cùng kỳ sẽ là chất xúc tác giúp chỉ số VN-Index sớm tìm được điểm cân bằng trong thời gian tới.

“Mặc dù chưa có nhiều động lực để bứt phá khỏi ngưỡng kháng cự 1.300 điểm trong quý IV, tôi vẫn kỳ vọng VN-Index sẽ khó điều chỉnh giảm sâu trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vĩ mô tích cực và mặt bằng lãi suất thấp như hiện nay. Nhà đầu tư có thể hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục để đảm bảo an toàn, đặc biệt đối với các vị thế ngắn hạn đã đạt tỷ suất sinh lời kỳ vọng. Tuy nhiên cũng không nên “bán sạch” cổ phiếu bởi xác suất thị trường hồi phục vẫn có thể xảy ra, khi đó tâm lý nhà đầu tư có thể bị ảnh hưởng và rất dễ nảy sinh trạng thái FOMO trở lại khiến việc đầu tư kém hiệu quả”, chuyên gia của Agriseco khuyến nghị.

Liên quan đến sự suy yếu của VN-Index hậu bầu cử Mỹ, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, bổ sung thêm rằng việc nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước chính sách thuế quan của ông Trump là hoàn toàn có cơ sở khi Việt Nam có thặng dư thương mại lớn thứ ba với Hoa Kỳ và bất cứ sự thay đổi chính sách của Mỹ sẽ có tác động khó lường tới thương mại hai nước.

Đồng thời, thông tin việc FED cắt giảm lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vừa diễn ra đã được thị trường phản ánh từ trước và do đó chưa đủ là cú hích để thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư vốn đang đầy hoài nghi hiện nay.

Bước sang tuần giao dịch mới, chuyên gia của VNDIRECT cho rằng thị trường sẽ tiếp tục giao dịch giằng co khi chưa xuất hiện những thông tin hỗ trợ đủ mạnh. Nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu hạ nhiệt của tỷ giá cũng như những động thái điều hành tiếp theo của Ngân hàng Nhà nước để đánh giá tình hình. Do đó, chỉ số VN-Index có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.240 - 1.250 điểm.

“Đây là vùng hỗ trợ mạnh của thị trường và tôi kỳ vọng rằng VN-Index vẫn có thể giữ được vùng này. Nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để cơ cấu lại danh mục đầu tư, hướng đến xây dựng danh mục đầu tư cho năm tới với ưu tiên là những ngành nghề có triển vọng kinh doanh khả quan như Công nghệ, Ngân hàng và Bất động sản khu công nghiệp”, ông Đinh Quang Hinh nêu quan điểm.