VNDirect ước tính, tổng giá trị TPDN riêng lẻ đáo hạn năm 2024 là khoảng 207.000 tỷ đồng, trong đó 59,3% là của các doanh nghiệp bất động sản.

Thống kê từ VNDirect cho thấy, trong 3 tháng cuối năm 2023, có 159 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ với tổng giá trị phát hành đạt 131.970 tỷ đồng, chiếm 90,2% tổng giá trị phát hành.

Lũy kế cả năm 2023, tổng giá trị các đợt phát hành riêng lẻ đạt khoảng 300.610 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ).

Các con số trên cho thấy tín hiệu khởi sắc đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ song VNDirect cho rằng, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong năm 2024 vẫn còn lớn. Ước tính tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ đáo hạn năm 2024 khoảng 207.000 tỷ đồng (giảm 3% so với năm 2023 (số liệu đã loại trừ các TPDN được mua lại trước hạn và các TPDN được gia hạn kỳ hạn theo công bố đến hết ngày 10/1 vừa qua). 

Trong số đó, 59,3% là của các doanh nghiệp bất động sản. Theo sau là nhóm tài chính - ngân hàng chiếm 29,2% tổng giá trị đáo hạn. Nếu so với giá trị đáo hạn trong năm 2023, giá trị đáo hạn của nhóm bất động sản tăng 23,7%, của nhóm tài chính - ngân hàng tăng 69%.

Bất động sản là nhóm ngành có tỷ trọng phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ lớn thứ 2 trong quý IV/2023 với tổng giá trị phát hành đạt khoảng 17.183 tỷ đồng, tương đương 13% tổng giá trị phát hành.

Tuy nhiên, theo đánh giá của VNDirect, hoạt động phát hành TPDN có thể sẽ trầm lắng trở lại, khi Nghị định 08 hết hiệu lực và các điều khoản trong Nghị định 65 chính thức có hiệu lực thi hành từ ngày 1/1/2024. 

Trước đó, Nghị định 08 được ban hành với các điều khoản tạm ngưng thi hành các quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và quy định xếp hạng tín nhiệm bắt buộc có hiệu lực thi hành đến hết ngày 31/12/2023 đã giúp hoạt động phát hành TPDNRL có sự phục hồi trong nửa cuối năm 2023.

Nghị định 08 còn tạo cơ sở pháp lý để tổ chức phát hành thỏa thuận về việc gia hạn kỳ hạn trái phiếu. Trong năm 2023, nhiều tổ chức phát hành đã lựa chọn giải pháp đàm phán với các trái chủ để gia hạn thời hạn các lô trái phiếu sắp đến hạn để có thêm thời gian phục hồi sản xuất kinh doanh và tạo ra đủ dòng tiền để chi trả cho các khoản nợ trái phiếu của mình.

Theo số liệu tổng hợp của VNDirect, kể từ khi Nghị định 08 được ban hành cho đến nay, hoạt động đàm phán gia hạn kỳ hạn trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ đã diễn ra sôi động. Tính đến cuối năm 2023, có gần 70 tổ chức phát hành đạt được thỏa thuận gia hạn kỳ hạn trái phiếu với các trái chủ, với tổng giá trị trái phiếu đã được gia hạn kỳ hạn là hơn 116 nghìn tỷ đồng.

Do đó, áp lực đối với dòng tiền và vấn đề TPDN đáo hạn sẽ vẫn là thách thức lớn, đặc biệt là đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản trong năm 2024.

Song VNDirect cho rằng, việc áp dụng các quy định này là cần thiết để hướng đến mục tiêu nâng cao chất lượng nhằm ổn định và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp bền vững trong dài hạn.

An Mai (t/h)