(ĐTTCO) - Thị trường kim loại quý toàn cầu đang bước vào giai đoạn “nén chặt” hiếm thấy, khi giá vàng duy trì xu hướng tăng dài hạn nhưng ngắn hạn lại suy yếu.
Sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm, giá vàng (XAU/USD) hiện đang điều chỉnh và dao động quanh vùng 4.500-4.550 USD/ounce. Nguyên nhân chính đến từ sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ, với lợi suất kỳ hạn 2 năm vượt 4,1% và kỳ hạn 10 năm lên gần 4,6%. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng - tài sản không sinh lãi.
Cùng lúc, đồng USD mạnh lên cũng tạo áp lực kép lên kim loại quý, khi khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Tâm lý thị trường vì vậy trở nên thận trọng, đặc biệt khi các tín hiệu từ đàm phán Mỹ - Iran còn thiếu nhất quán, khiến dòng tiền chưa sẵn sàng quay lại các vị thế mua lớn.
Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng chịu áp lực. Bạc lùi về quanh 76 USD/ounce do hoạt động chốt lời, trong khi bạch kim thử thách vùng hỗ trợ 1.880-1.900 USD/ounce. Xu hướng giảm ngắn hạn này phản ánh sự điều chỉnh kỹ thuật sau nhịp hồi phục, hơn là sự đảo chiều xu hướng dài hạn.
Xu hướng dài hạn vẫn tích cực
Dù chịu sức ép trong ngắn hạn, cấu trúc dài hạn của vàng vẫn được đánh giá là tích cực. Giá vẫn duy trì trên đường trung bình 200 ngày - một ngưỡng hỗ trợ quan trọng - cho thấy xu hướng tăng chưa bị phá vỡ. Các nhịp điều chỉnh gần đây chủ yếu mang tính kỹ thuật, giúp thị trường “giải nhiệt” sau giai đoạn tăng nóng.
Đáng chú ý, biên độ dao động của vàng đang thu hẹp dần, hình thành mô hình tam giác cân - dấu hiệu điển hình của giai đoạn tích lũy trước khi bứt phá. Khoảng cách giữa các đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày cũng đang co lại, cho thấy biến động giảm và năng lượng thị trường đang được tích tụ.
Trong kịch bản tích cực, nếu vàng vượt qua vùng kháng cự 4.550 USD/ounce, giá có thể hướng tới các mốc cao hơn như 4.660-4.680 USD, thậm chí kiểm định lại vùng đỉnh gần 4.800 USD. Ngược lại, nếu mất các vùng hỗ trợ quan trọng quanh 4.350-4.370 USD, áp lực điều chỉnh có thể gia tăng trong ngắn hạn.
Yếu tố quyết định
Diễn biến sắp tới của thị trường kim loại quý sẽ phụ thuộc lớn vào 2 biến số chính: chính sách của Fed và tình hình Trung Đông. Nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường “diều hâu” để kiểm soát lạm phát, lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tăng, gây bất lợi cho vàng.
Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc các cuộc đàm phán Mỹ - Iran đổ vỡ, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể quay trở lại mạnh mẽ, hỗ trợ giá vàng. Ngoài ra, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy lạm phát hạ nhiệt cũng có thể khiến Fed nới lỏng lập trường, tạo điều kiện cho kim loại quý phục hồi.
Trong bối cảnh đó, thị trường đang ở trạng thái “chờ đợi”, với biến động thấp nhưng rủi ro bứt phá cao. Đối với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần theo dõi sát các tín hiệu vĩ mô, bởi một khi trạng thái cân bằng bị phá vỡ, giá vàng và các kim loại quý có thể bước vào một xu hướng mới với biên độ lớn hơn đáng kể.
Vinh Trang - fxempire
