Các nhà đầu tư tham gia vào quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay chủ yếu là cho các chiến lược chênh lệch giá, chỉ có 44% là để đầu tư dài hạn.

Theo dữ liệu của Coinmarketcap, lúc 7h30 ngày 25/2/2025 (theo giờ Việt Nam), giá Bitcoin giao dịch ở mức 91.710 USD, giảm 4,98% trong 24 giờ qua. Khối lượng giao dịch của đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thị trường ở mức 45,7 tỷ USD.

Theo công ty nghiên cứu về tiền điện tử 10x Research, chỉ 44% dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ từ tháng 1/2024 là đầu tư dài hạn, tương đương 17,5 tỷ USD trên tổng 39 tỷ USD. Phần lớn nhà đầu tư sử dụng ETF này cho chiến lược chênh lệch giá thay vì nắm giữ lâu dài.

Khoảng 56% dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay có liên quan đến chiến lược chênh lệch giá, trong đó nhà đầu tư mua Bitcoin giao ngay qua ETF và bán khống hợp đồng tương lai để hưởng chênh lệch giá. Điều này cho thấy nhu cầu thực sự đối với Bitcoin như một tài sản dài hạn nhỏ hơn so với mô tả của truyền thông.

Những người nắm giữ nhiều nhất ETF IBIT của BlackRock là các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch “chuyên khai thác tình trạng kém hiệu quả của thị trường và nắm bắt chênh lệch lợi suất” thay vì chấp nhận rủi ro theo hướng hoàn toàn.

Do cơ hội chênh lệch giá không còn hấp dẫn, các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch đã ngừng bổ sung vốn vào ETF Bitcoin và đang thanh lý dần các vị thế hiện tại. Tuần trước, dòng tiền rút ra kéo dài bốn ngày liên tiếp với 552 tỷ USD rời khỏi các sản phẩm ETF, trong khi Bitcoin giao ngay vẫn dao động trong phạm vi hẹp.

Dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, nhưng theo Thielen, nó thực chất trung lập vì bao gồm việc bán ETF và mua hợp đồng tương lai Bitcoin để bù đắp tác động.