Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại năm 2025 với mức tăng trưởng ấn tượng, đưa chỉ số VN-Index vào nhóm các chỉ số chứng khoán có hiệu suất tốt nhất thế giới.
Theo dữ liệu tổng hợp từ IndexQ, VN-Index kết thúc năm 2025 tại 1.784 điểm, tăng 517 điểm so với đầu năm, tương đương mức tăng 40,87%. Kết quả này giúp thị trường chứng khoán Việt Nam xếp thứ 10 toàn cầu về hiệu suất trong năm, đồng thời nằm trong top 3 thị trường tăng trưởng mạnh nhất khu vực châu Á.
Dẫn đầu thế giới về mức tăng là thị trường Hàn Quốc với mức sinh lời khoảng 75%. Các vị trí tiếp theo chủ yếu thuộc về các thị trường châu Âu và châu Mỹ như Chile, Cộng hòa Czech, Tây Ban Nha, Ba Lan hay Áo, với mức tăng dao động 45 - 56%. Trong bối cảnh đó, việc Việt Nam góp mặt trong nhóm 10 thị trường tăng mạnh nhất được đánh giá là điểm sáng đáng chú ý.
Đây cũng là năm thứ ba liên tiếp VN-Index duy trì xu hướng tăng, đồng thời ghi nhận mức tăng cao nhất kể từ năm 2017. Diễn biến này vượt xa phần lớn các dự báo đầu năm của các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư. Thời điểm đầu năm 2025, nhiều ý kiến cho rằng VN-Index chỉ dao động trong vùng 1.300 - 1.700 điểm.
Thực tế, chỉ số từng giảm sâu xuống dưới 1.100 điểm trong tháng 4 khi thị trường toàn cầu biến động mạnh trước thông tin liên quan đến chính sách thuế của Mỹ, nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi và lập đỉnh mới 1.805 điểm vào cuối tháng 12, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Bước sang năm 2026, triển vọng thị trường tiếp tục được các tổ chức phân tích trong nước đánh giá tích cực. Phần lớn dự báo cho rằng VN-Index có thể dao động trong vùng 1.800 - 2.300 điểm, phản ánh kỳ vọng thị trường bước sang giai đoạn bứt phá mới sau tiến trình nâng hạng.
Theo VNDirect, kịch bản cơ sở của VN-Index trong năm nay là khoảng 2.099 điểm, dựa trên giả định lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 18% và mức định giá P/E bình quân 10 năm khoảng 15,6 lần. Thanh khoản thị trường được kỳ vọng tăng 25%, lên hơn 36.000 tỷ đồng mỗi phiên, nhờ dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng.
Trong khi đó, SSI Research nhận định chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng mới, nổi bật trong khu vực nhờ sự kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng cao và mặt bằng định giá vẫn ở mức hợp lý.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, các chuyên gia của Chứng khoán MB cho rằng thị trường có thể hướng tới mốc 1.860 điểm trong nửa đầu năm nhờ hiệu ứng thông tin tích cực đầu năm và kỳ vọng nâng hạng chính thức. Tuy nhiên, trong nửa cuối năm, VN-Index có thể điều chỉnh về vùng 1.670 - 1.750 điểm khi lãi suất hình thành mặt bằng mới và dòng tiền dịch chuyển dần sang hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Nguyễn Sơn
