Nhóm phân tích của VNDIRECT cảnh báo về áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ sẽ tăng mạnh trong quý IV, ước tính đạt hơn 76,7 nghìn tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với quý III. Trong số đó, ngành bất động sản và sản xuất được dự báo sẽ chiếm tỷ trọng đáo hạn lớn nhất.

Báo cáo Thị trường trái phiếu quý III của Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho thấy hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong nước tiếp tục sôi động, đạt 160.140 tỷ đồng, tăng 29,8% so với quý II và 33,9% so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý III, thị trường ghi nhận 157 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp thành công, trong đó hoạt động phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế với 92% tổng giá trị phát hành, đạt 147.276 tỷ đồng. Bên cạnh đó, khối lượng phát hành ra công chúng đạt 12.864 tỷ đồng, chiếm 8% tổng giá trị. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn dự kiến sẽ tăng mạnh trong quý IV. Trong quý này, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tăng gấp đôi so với quý III, khoảng 76,7 nghìn tỷ đồng; trong đó ngành bất động sản và sản xuất chiếm tỷ trọng lớn nhất, lần lượt là 35,8% và 34,2%.

Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ sẽ tăng mạnh trong quý IV. Ảnh: Int

Sự phục hồi của hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong QIII/2024 tiếp tục đến từ sự gia tăng phát hành của nhóm Ngân hàng. Trong QIII/2024 nhóm Ngân hàng đã phát hành 119.307 tỷ đồng, chiếm 81% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành.

Báo cáo từ công ty VNDIRECT nhận định các ngân hàng đang tăng cường huy động vốn trung và dài hạn để đáp ứng quy định của Ngân hàng Nhà nước về tỷ lệ tối đa vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn. Nhìn tổng quan thị trường, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (nếu loại trừ nhóm ngân hàng) đã giảm 14% so với quý II và 44,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cùng với đó, hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn đã tăng mạnh trong quý III và đạt 69.878 tỷ đồng, tăng 31,5% so với quý trước và 18,7% so với cùng kỳ. Trên bình diện chung, nhóm ngân hàng tiếp tục là lực lượng chủ đạo, chiếm 84,4% tổng giá trị mua lại trước hạn với giá trị 59.006 tỷ đồng. Các ngân hàng tập trung chủ yếu vào các trái phiếu có thời hạn còn lại dưới một năm nhằm tối ưu hóa cấu trúc nguồn vốn.

Các tổ chức phát hành đã mua lại nhiều nhất trái phiếu doanh nghiệp riêng rẻ trước hạn trong quý III/2024, bao gồm: Ngân hàng TMCP Phương Đông đã mua lại 11.700 tỷ đồng; Ngân hàng TMCP Đầu Tư & Phát Triển Việt Nam đã mua lại 10.250 tỷ đồng; Ngân hàng TMCP Kỹ Thương đã mua lại hơn 9.000 tỷ đồng; Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng đã mua lại 4.500 tỷ đồng…

Trong qúy IV/2024 VnDirect ước tính sẽ có khoảng hơn 40 nghìn tỷ đồng trái phiếu đang lưu hành của nhóm Ngân hàng sẽ chuyển từ thời gian đáo hạn còn lại từ trên 1 năm xuống dưới 1 năm, do đó nhiều khả năng trong Q4/24 nhóm Ngân hàng sẽ tiếp tục gia tăng phát hành trái phiếu có kỳ hạn dài hơn để thay thế và mua lại những trái phiếu sắp đến hạn này.